El riesgo país mantiene su tendencia alcista y supera la barrera de los 700 puntos. De esa forma, alcanza un nuevo valor máximo del año y se encuentra en niveles que no registraba desde el 27 de octubre del año pasado, cuando tocó los 708.
El indicador elaborado por JP Morgan suma 35 unidades y se ubica en los 710 puntos básicos (+5,2%), de acuerdo con las pantallas de Rava. Los bonos soberanos operan en terreno mixto. Los títulos bajo ley local suben hasta 0,3% (AE38D y AL35D), aunque el AL41D cae 0,9%. Entre los Globales, el GD46D retrocede 0,7% y el GD35D sube 0,1%.
En lo que va del mes, el riesgo país escala 103 unidades (+17%) y desde enero acumula 139 unidades (+24,3%). Tras tocar los 655 puntos el pasado 2 de octubre ―el máximo del año hace dos semanas―, retrocedió hasta los 573 tras el resultado de las elecciones en Brasil, donde el mercado respondió positivamente a la sorpresiva victoria de Flávio Bolsonaro. Sin embargo, no pudo sostener la baja y retomó la tendencia alcista, que se aceleró esta semana por la suba en la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que hoy se encuentra en 5,08%.
Fernando Baer, economista de Quantum, señaló que “el clima afuera no ayuda para disipar dudas locales”. Si bien afecta la suba de tasas a nivel internacional, observó que la Argentina se diferencia del resto de los países emergentes por su propio riesgo. Mientras el indicador de comparables subió algo más de 30 puntos básicos en promedio desde el 23 de septiembre, acá trepó más de 130 desde entonces. “El ciclo político parece estar explicando una parte importante de ese movimiento diferencial. El menor dinamismo de la economía en general y algunas encuestas comienzan a disparar comportamientos defensivos con venta de títulos”, observó.
En la misma línea, Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, puntualizó que el riesgo país en 710 puntos “no indica necesariamente un deterioro fiscal ni un riesgo inmediato de incumplimiento”, sino que “se está corrigiendo es una expectativa que había sido demasiado optimista”. Y agregó: “Reflejan que, sin nuevos compradores ni un catalizador concreto, los inversores exigen una tasa mayor para asumir el riesgo político y financiero de 2027″.
“Cuando el riesgo país llegó a la zona de 400 puntos, el mercado descontaba una normalización relativamente rápida y la posibilidad de que la Argentina recuperara el acceso al financiamiento. Eso no ocurrió. Las tasas internacionales continúan elevadas, la ventana para emitir deuda sigue cerrada y los vencimientos de 2027 deberán atenderse con reservas, colocaciones locales o financiamiento bilateral”, detalló el analista.
Por lo tanto, Camusso evaluó que “el mercado dejó de pagar anticipadamente por una mejora que todavía no se concretó”. En ese sentido, castiga especialmente los bonos cuyos pagos quedan después de las elecciones, mientras que los vencimientos anteriores se sostienen mejor.
Esto contrasta con los dichos del vocero presidencial, Adrián Ravier, en su habitual conferencia de prensa que ayer atribuyó la suba del riesgo país a “la incertidumbre global”. A su vez, el funcionario hizo hincapié en el fortalecimiento de la posición macroeconómica del país para afrontar posibles escenarios de inestabilidad, mientras que el riesgo país se elevaba hasta los 675 puntos.
Por su parte, las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) se tiñen de verde, en sintonía con los principales índices de Wall Street. Lidera el panel Grupo Financiero Galicia (+3,7%), seguido de Banco Supervielle (+3,4%), Trnasportadora de Gas Sur (+3,2%) y Banco Macro (+2,8%).
El MCSI Merval ―que debutó ayer en rojo― hoy trepa 1,7% hasta las 99.889 unidades. Las principales subas son de Grupo Financiero Galicia (+3,8%), BBVA (+2,4%) y Banco Macro (+2,2%).
